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果真数据显示，2023年上半年中国医疗健康工业投融资总额约411亿元，与去年同期648亿元比较，投融资额减少237亿元，同比下降36.57%
。同近5年来上半年投融资额平均值596.2亿元比较，下降了31%
。

表1：近五年来各年度上半年中国医疗健康工业投融资额比照表

图1：近五年各年度上半年中国医疗健康工业投融资额动态趋势图

从上述数据动态变革和趋势上看，2023年中国医疗健康领域投资额度下降幅度巨大
。

暂时跳开医疗健康领域投资变革，再管窥大情况投融资数据
。

来自中国人民银行2023年7月14日的数据显示，2023年上半年，社会融资规模增量是21.55万亿元，比2022年同期多4754亿元
。社融数据规模同比增加了，而医疗健康领域的投融资数据却创下了新低，原因是什么？

再看另外一组果真数据，2023年上半年创投市场投资活跃度进一步下降，共计披露融资事件4367起，同比减少38.73%，环比减少31.63%；披露融资金额3010亿元，同比减少24.92%，环比减少30.66%，融资事件数量与融资金额均为近年最低纪录
。

创投市场一般指针对立异企业和小微企业的投资
。这类企业的基本特征是预期大、危害高、对资金需求量较小、需求主体数量多
。社融规模有增量，但创投市场投资活跃度大幅下滑，切合资本市场避险心理
。资本市场的主流投资更多投向了越发稳健的古板体系，作为以立异和危害为显著特征的医疗健康工业投融资低迷，切合大情况资本心态
。

医疗健康工业内涵富厚，涉及针对健康维护、修复、增进相关的所有细分领域集群，包括以医疗机构为主体的医疗效劳工业，以药品、医疗器械、医疗耗材产销为主体的医药生产供应工业，以保健食品、功效食品等健康产品产销为主体的健康消费品工业，以健康体检、咨询效劳、调理康复和养生养老等为主体的健康治理工业等
。医疗健康工业的细分专业领域所形成的商业BU可达10万+，每一个细分BU都有时机成绩一家伟大的企业
。因此，粗线条谈论医疗健康工业投融资难以说明工业趋势
。

事实上，在创投市场整体低迷的配景下，医疗健康工业领域，投融资活跃度暗潮涌动，可以通过2020年以来各年上半年投融资事件数量变革感受眉目
。

图2：2020年以来各年度上半年中国医疗健康工业投融资事件数动态趋势图

综合表1数据来看图2，可见医疗健康工业领域投资事件数大幅增长，同时显示单笔投资平均额度大幅下降
。小规模多点投资，意味着医疗健康工业领域投融资越发谨慎，也越发务实
。

从细分领域看，细胞和基因治疗、眼科、介入类医疗器械、合成生物学、医疗影像、医疗机械人、AIGC等赛道是2023上半年资本活跃细分领域
。其中，以眼科、口腔、中医等效劳性水平高，连锁化速度快，业绩变现能力强，市场化水平高的领域，正在成为资本追逐的热门领域
。

从2023上半年医疗健康工业投融资事件轮次漫衍来看，融资轮次主要漫衍于天使轮、A轮和B轮，天使轮、A轮、B轮合计占比87.14%
。尤其是A轮，投融资数量占比抵达整个上半年医疗健康工业的一半以上
。

图3：2023上半年医疗健康工业投融资事件的轮次漫衍图

天使轮、A轮、B轮属于创业早期投资，预期高，但危害大
。与创投市场避险情绪形成反差，医疗健康工业领域投资事件集中在天使轮、A轮、B轮，说明医疗健康领域的投资者更重视对企业家潜质的创业人才投资
。资本越创造白企业家潜质的创业领袖对投资的意义，标记着中国医疗健康领域属于未来的企业家群体正在酝酿发酵
。

在大消费、大市场、经济苏醒、产颐魅振兴等国家战略主题之下，2023上半年国家从政策上连续出台若干勉励偏向，为企业提供新的战略赛道和空间，对活跃投融资发挥推波助澜作用
。

表2：2023上半年医疗健康工业主要政策展示表

近期连续发酵的行业反腐，反的是畸形市场化习惯，而不是打压市场
。短期内会对立异药市场化带来一定负面影响
。中恒久看，是对立异市场的净化、支持和利好，终究改变不了医疗健康领域对资本的吸引力
。

回归数据背后的真实世界，医疗健康领域资本的土壤依然肥美辽阔，充满无限希望
。就投资偏向看，市场化水平高的领域，好比中医馆、眼科、口腔科等民营专科短期投融资活跃度高
。中恒久看，科技是第一生产力，在医疗健康领域更能制造投资热土，大模型、大数据、机械人技术、物联网、虚拟现实及人工智能等新兴技术的快速生长与深度交汇，给投资人无限选择时机
。而健康治理、药物开发平台、数字医学、微创手术器械、智能制造等领域，为更具规模的企业走出新花样提供了辽阔资本战略空间
。

从投融资轮次漫衍可以感受到投资人越发注重对人才的投资，小额度多点投资，边走边看
。医疗健康工业领域10万+BU、人民健康无限期望和国家经济生长等强大需求的“肥力”，有利于孵化新技术、新模式、新企业，有利于新苗企业家生长，将给大规模资本涤讪质量与数量兼备的投资新标的，预示了医疗健康工业领域必将成为资本热土
。