随着《全面实行股票刊行注册制总体实施计划》的落地实施,证券刊行制度从审核制全面转向注册制,我国资本市场真正进入市场化时代。在大幅精减企业刊行上市条件后,将加速科创企业、生长性中小企业上市进程,有力增进资本市场扩容,同时也将推动市场形成优胜劣汰机制,资金或连续向龙头企业或优质标的倾斜,基本面欠佳、成交额较小的企业或面临加速出清。增强和提升市值治理能力不但有利于上市公司发挥融资平台功效、维护各方资本收益、提升企业品牌形象,更关乎上市公司在资本市场恒久存续价值。
由于我国资本市场仍不敷成熟、不敷完善,基于信息差池称性实施利用市值、利用股份事件时有爆发,导致企业治理者对市值治理理解保存误区,往往认为市值治理就是利用股价。但实际上,市值治理与利用股价保存很是明显的区别:
(一)投资并购
围绕上市公司工业链上下游、工业生态、战略新兴工业等具有高协同性、高技术性、高盈利性、高增长性、高潜力性业务,通过投资并购方法延长链条、拓宽领域,使公司市场份额、业务规模、财务指标、行业职位等实现大幅增长,从而提升公司的市值和股价。常用的投资并购方法包括直接股权投资、“PE+上市公司”并购基金、上市公司+母基金、定向增发等模式。一是上市公司内部与焦点主业关联性较低且生长速度较快、经营质量较高的高潜力性业务,通过从上市公司拆分并培育独立上市,实现总市值增长。二是上市公司内保存业务行业差别较大、业务危害偏好差别、现金流状况比照明显的两类业务,可能导致公司整体估值变低,通过业务拆分,可抵达1+1大于2的效果。上市公司通过剥离与公司战略不匹配、资产质量不佳、连续经营亏损的业务板块、产品或单项资产,通过优化上市公司资产结构将有限资源投入焦点业务,显著提升上市公司财务质量、资产质量和资本市场价值。上市公司面向高管及焦点团队成员实施与公司经营业绩挂钩的股权激励计划,将激励工具与公司整体利益进行捆绑,确保公司业绩目标实现大幅增长,从而提升公司内在价值和市值。上市公司向特定工具非果真刊行股票获取低本钱资金助推公司生长,且显著提升上市公司总市值。定增资金主要用途包括:2. 控制权治理:向大股东定向增发牢固其控制权职位或二股东加入定增提升持股比例获取控制权。3. 借壳:向特定工具定向增发股票,并让其成为上市公司第一大股东,完成借壳。4. 整体上市:通过定向增发吸收合并特定工具焦点资产,完成整体上市。5. 增补流动资金:通过定向增发获取低本钱资金用于债务送还或经营性资金。上市公司利用现金等方法,从果真市场回购本公司刊行在外的一定命额股票,特别是大股东、董监高增持股票,向资本市场通报公司生长信心,引导中小投资者对公司正面评价,从而确保市值稳定和增长。上市公司所处行业因行颐魅政策、市场供需、技术革命等因素进入快速下行或衰退期,积极开拓切合国家政策导向、未来生长趋势的新业务,通过引入新的看法和战略构想提升资本市场对公司生长的信心。引入在资金、资源、品牌、技术、渠道等方面具备行业领先优势的新股东或战略相助同伴,推动优势嫁接与资源互补,推动企业实现更快速生长和更高质量增长,通过泛起亮丽的财务数据提升公司估值和市值。上市公司向股东发放现金分红或送股等方法,不公向资本市场显示自身强劲的盈利能力,还能吸引更多投资者投资公司,可提树立良好形象、振市场信心,提升估值水平,实现市值稳定和逐步增长。
公共关系4R治理,包括投资者(IR)、券商剖析师(AR)、媒体(MR)与监管机构(RR)的关系治理与信息相同,减少负面报道信息,制止舆论导致价值波动,解决上市公司与市场信息差池称问题,提升公司在资本市场透明度、知名度和公信力,推动公司内在价值与市场价值相统一。
市值治理是反应上市公司资本市场认可水平的重要指标,是企颐魅真实价值的直观体现,对公司借助资本市场功效,推动产融结合和连续生长具有最大意义。市值治理的要领和战略形式多样,上市公司要结合企业生长阶段、现实业务需要和资本市场形势接纳切实可行的上市值治理战略,有效平衡企业、中小投资者、战略投资人、实际控制人等各方利益,建议诚信的投资者关系,推动上市公司高质量可连续生长。