球盟会

时至2020，正值“十三五”末”“十四五”初的交替期，中国的国有资本与国企革新大潮也进入了新的时期
。

纵观国企革新的恢宏历史，为不绝引发活力、提高效益、做大做强国企力量，充分发挥国企在社会主义市场经济体制建设中的重要作用，自1978年以来，国企革新先后经历了起步、探索、进展和深化等多个阶段
。在已往40年的生长长河中理解国企革新主线，国企革新始终围绕如那边置政企关系、建立企业自身治理制度等三条主线进行，其中妥善处理政企关系焦点在于推进国有资产治理体制的革新完善，整体可以概括为“一分一合”
。从国资治理体制革新历程上看，主要经历了起步、深化、革新三个阶段，至2013年，十八届三中全会提出要以管资本为主完善国资治理体制，增强国有资产监管，代表着国资治理体制革新事情进入“完善”的全新阶段
。

在完善阶段，改组组建国有资本投资、运营公司是重中之重，遵循“试点先行、稳步推进”原则，在央企层面先后推出21户试点，不绝积累试点经验并出台政策系统指导“由中央到地方、由试点到普及”的全面深化革新事情，通过改组组建国有资本投资、运营公司这一重要举措，进一步推动两权疏散、明确权责和强化国资治理监督，以充分发挥国有企业主导作用，推动我国经济生长实现由高速增长向高质量增长的转变
。

国有资本投资、运营公司是在国家授权规模内履行国有资本出资人职责的国有独资公司，以资本为纽带，以产权为基础，开展国有资本的市场化运作，优化国有资本结构、提升国有资本运营效率、实现国有资产保值增值
。2018年国务院印发的《关于推进国有资本投资、运营公司革新试点的实施意见》从功效定位、组建方法、授权机制、治理结构、运行模式等方面对国有资本投资、运营公司提出了明确的要求，作为“工业为本、金融为器”的市场化出资人，国有资本投资、运营公司均通过资本运作手段实现国有资本工业结构优化，但两类公司在功效定位、设立目标、投资领域、管控模式、资本运作及运营方法等方面保存一定的差别
。

从功效定位看，国有资本投资公司主要以效劳国家战略、优化国有资本结构、提升工业竞争力为目标，在关系国家宁静、国民经济命脉的重要行业和要害领域，通过工业调解、产颐魅整合、工业培育、以融促产等方法，发挥投资引导和结构调解作用，培育焦点竞争力和立异能力，提升国有资本控制力、影响力；国有资本运营公司主要是以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标，通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值治理、有序进退等方法，盘活国有资产存量，引导和发动社会资本配合生长，实现国有资本合理流动和保值增值
。

随着央企试点数量的连续增加，涉及到的工业逐步扩大，未来将更多探索如何解决革新中的重点、难点或者痛点问题，主要从“进一步加大授权放权力度”“进一步加大结构调解力度”“进一步加大市场化革新力度”三个方面着力推进国有资本投资、运营公司试点的革新转型生长
。相比央企层面，地方政府在推进“两类公司”试点革新时面临政策体系不完善、政企关系不清晰、地方资源有局限、国资结构较杂乱等问题，而关于已确认为试点的企业也保存着“只有其形、不具其神”的问题，尤其针关于转型为国有资本投资运营公司的地方融资平台，其转型革新之路更是困难重重，面临着政企关系不清、债务担负极重、资产质量不优、造血能力缺乏、人才体系匮乏等多重压力和问题
。具体组建的历程中，我们认为地方政府首先需完成对区域国资整合的系统思考，再结合各平台公司的实际情况改组或组建国有资本投资运营公司，增进国有资本合理流动，优化国有资本投向，提高运营效率，更好效劳地方生长战略
。

展望革新升级的未来趋势，从政府视角来看：

1、国有资本投资运营公司的执法定位将进一步明确，切实履行职责
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国有资本投资、运营公司是在国家授权规模内履行国有资本出资人职责的国有独资公司，是国有资本市场化运作的专业平台
。

在《革新国有资本授权经营体制计划》中明确了多项革新试点直接由国有资本投资、运营公司决定，包括股权激励、职业经理人、职工薪酬总额决定机制等；提出了四类焦点事项由国有资本投资、运营公司自主决定，包括战略计划和主业治理、选人用人和股权激励、人为总额，重大财务事项治理等
。别的，国有资本投资、运营公司可围绕组织架构、履职行权、选人用人机制、财务监管、收益治理、考核机制等六个事情重点，争取个性化授权
。而国资监管机构仅作为出资人代表、股东，在履职上焦点做好实行清单治理、发挥董事作用、立异监管方法等事项
。

随着革新试点事情的不绝推进，两类公司的执法定位逐步明确，政企之间亟需“按部就班”履行职责，国资监管机构回归本位，注重监督治理，国有资本投资、运营公司权力归位，增强自主经营，切实履行职责
。

2、更细化、更落地的政企间权责界限政策文件将陆续出台，指导两类公司深化革新
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国有资本投资运营公司试点革新推进历程中，坚持功效性定位和市场化运作相结合的生长导向，通过将原来的“国资委-国有企业”两级架构变换为“国资委-国有资本投资运营公司-国有企业”三级架构，进一步增进政企疏散，减少政府对企业运营治理的太过干预
。

目前针对试点企业出台了系列革新试点实施意见、授权放权清单，适合于指导中央企业试点革新，未来各省市、区县级政府也将凭据现有革新试点实施意见、授权放权清单，结合各省市、区县自身情况出台更具体化、契合外地情况、有实际指导意义的实施意见、授权清单等政策文件
。

从试点规模来看，地方试点革新企业规模进一步扩大
。从目前试点推进情况来看，中央、省级试点企业革新推进相对迅速，实施效果也较好，各地市、区县试点囿于区域经济生长水平相对落后、转型生长政策不匹配、资产资源局限性较大、企业市场化经营能力偏弱等困难，革新试点企业少、试点企业推进革新进程缓慢
。在指导政策陆续出台、乐成经验不绝总结推广的历程中，各地市、区县在综合考虑区域经济生长水平、国资规模、资源禀赋、企业自身生长情况和经营治理水平等因素的基础上，将会选择更多合适的企业纳入革新试点规模，攻坚国有资本投资运营公司革新“深水区”
。

从试点企业视角来看：

1、明确企业自身定位，调解业务板块

国务院在《关于推进国有资本投资、运营公司革新试点的实施意见》中明确提出了国有资本投资运营公司的功效定位，其中国有资本投资公司主要以效劳国家战略、优化国有资本结构、提升工业竞争力为目标，国有资本运营公司主要以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标
。

功效定位明确后，试点企业亟需对应调解自身战略计划和业务板块，重塑战略目标、优化工业结构、聚焦资源配置、推动业务立异，以切实发挥国有资本投资、运营公司的引领导向作用，实现国有资产增值保值
。

2、依据企业功效定位，重塑总部职能

基于国有资本投资、运营公司的功效定位及革新调解后的战略和业务计划，革新试点企业的总部职能将爆发较大变革，总部将更聚焦投资、运营等统筹性事务，逐步向“管资本”转型
。如中粮集团凭据“小总部、大工业”的原则，优化精简集团总部，集团总部为资本运营中心，卖力国有资本的配置与监管，充分发挥作为投资平台、融资平台、整合平台的“投融整功效”
。中国国新集团总部则主要担负“定战略、抓步队、配资源、控危害”等焦点职能
。

3、划清两级权责界限，兼顾授权与监督

一方面，“国资委-国有资本投资运营公司-国有企业”三级架构体系中，国资委监管机构要进一步凭据授权清单要求与国有资本投资、运营公司划清权责界限，国资监管机构重点卖力定偏向、定规则、定考核，强化对国有资本投资、运营公司的监督；国有资本投资、运营公司重点卖力管经营、管执行、管业绩，以实现国有资产保值增值
。

另一方面，国有资本投资、运营公司总部在保存须要监管条件下，视持股企业成熟度，逐步对其给予更多决策权限，同时建立规范治理、有效制衡的监督体系，确保总部对持股企业实现“看得见、管的住、审的清”
。

4、市场化选人用人，建立合理人员流动机制

国有资本投资、运营公司随市场化自主经营水平逐步深化，人员的专业化要求也随之提高，要建立适应企业生长的市场化选人用人机制
。优化企业人才结构，一方面，要考虑社会影响，发挥国企继续，平稳推进现有人员分流，充分遵循人员个人意愿选择脱编留任或保存体例回体制内任职；另一方面，加大市场化招聘力度，制定专项政策招引高端专业人才，尤其是经理层成员，建立完善市场化职业经理人制度，在各级企业实现职务能上能下、人员能进能出的合理流动机制，着重提高市场化专业人才忠诚度、使命感和责任感，引发全体人员活力，为国有资本投资、运营公司生长提供人才包管
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5、优化绩效考核体系，完善薪酬激励机制

古板国有企业绩效考核已与国有资本投资、运营公司经营不相适应，未来政策层面有望出台国有资本投资、运营公司绩效考核制度
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从企业自身来看，一是要参照中央、各省市企业卖力人经营业绩考核体系的革新精神，不绝优化完善与国有资本投资、运营公司功效定位相匹配的经营业绩考核机制
。实现公司经营业绩考核全笼罩，有效发挥考核目标对所出资企业提质增效和战略转型的重要引领作用
。二是要进一步完善市场化业绩薪酬对标机制，市场化选聘人才凭据市场化薪酬分派机制确定，具体可对标行业水平、区域标准
。三是探索多元化激励方法
。积极探索员工持股、按要素孝敬加入分派、项目跟投、虚拟股权等激励方法，引发员工的事情激情和活力
。

6、推进混淆所有制革新，引发企业活力

掌握目今国企混改全面提速、领域拓宽的新形势新机缘，稳妥有序地推进混淆所有制革新，积极引进战略股东和相助同伴持股
。同时，建立有效制衡的公司治理结构和灵活高效的市场化经营机制
。通过混淆所有制革新解决体制机制问题，引发企业活力，以实现国有资产保值增值
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